4月來滬指漲幅超6％，短期活躍度和盈利效應持續提升。近期A股成交持續放大，顯示增量資金入場意愿加強。資金和信心已成推動A股持續上漲動力。在固定資產投資和信貸增速加快下，未來市場面臨宏觀面不確定性風險加大。證券發行征求意見稿出爐，標志新股發行和新老劃斷等逐步實施，擴容及新老劃斷對A股帶來不確定性，加大短期風險。
建議戰略性布局科技股，尤其是數字電視和自主創新、進口替代的集中代表行業-裝備制造業、軍工類龍頭上市公司；一些還有較多優質公司尚未進行股改的高速公路、電力存在階段性機會；重點把握一些已經出現景氣回升跡象的周期性恢復行業，如鋼鐵、汽車甚至集裝箱等的投資機會。此外，關注人民幣資產主題下"泛資產重估"延伸下對交通運輸倉儲的機會。
基于這些因素考慮，下周的市場熱點仍應立足于全局謹慎、局部熱點發揮為主，可關注以下行業和熱點板塊：
一、有線板塊 G國安（000898）：公司青海鉀肥項目自6月投入試生產以來，目前已經能夠達到日產700-800噸的規模，達到設計產能的一半，明年年中達到設計產能的問題不大。由于目前全世界都沒有在高鎂鋰比鹽湖中提取鋰鹽的工業化先例，因此公司會先上5000噸的裝置以規避風險，一旦時機成熟，再逐步擴產。一旦西臺吉乃爾鹽湖項目能夠順利完成，公司將在青海乃至全國鹽湖資源開發領域占據領先地位，并在獲取新的資源開發項目中占據更為有利的位置。全流通以后，公司將具有目前中國上市公司最佳的治理結構形式：國有股東+合適的激勵機制。在有線電視和鉀肥雙重利好影響下，公司未來增長穩健，機會較大，建議中長期關注。
G歌華(600037)：公司總股本6.6億股，流通股本3.45億，每股凈資產5.22元，05年每股收益0.46元。公司2006年1季度實現主營業務收入1.06億元，凈利潤4847.56萬元，同比分別增長11.86%和22.87%，仍然延續了2005年凈利潤高于主營業務增長的態勢。主營業務收入增長主要源于用戶收視維護費的自然增長。公司凈利潤增長高于主營業務增長的主要原因是公司毛利率增加和財務費用減少所至：公司一季度毛利率為36.77%，與去年同期34.46%相比提升2.34%；財務費用比去年同期減少368萬元，占凈利潤增幅的約40%。公司財務狀況異常良好，手持現金23.23億元，沒有任何有息負債。公司2006年將主要發展數字電視業務和信息業務，并專門成立了數據業務事業部，計劃本年度將個人寬帶接入用戶發展至10萬人。 雖然北京數字電視基本收視費提價方案仍未確定，但考慮到其他省市收費普遍在24-26元/月區間內，北京市提價的可能性大增。以機頂盒450元/戶測算，每戶提價6元/月即能抵消贈送機頂盒的折舊費用。另外，公司亦考慮將數字電視與寬帶接入業務打包銷售，進一步提升用戶價值。鑒于北京地區數字電視收視費提價可能性大增，同時公司數據業務有可能在2006年獲得較大發展，調升公司2006、2007年業績預測至0.54、0.58元 ，建議中期關注。
二、資金介入明顯個股由于部分資金短期內集中介入，使部分公司未來存在市場機會。 東阿阿膠（000423）：公司總股本4.08億股，流通股本2.87億股，每股凈資產2.44元，05年三季度每股收益0.19元。公司05年經營情況不理想，目前主要有兩個生產車間，一車間生產阿膠塊，二車間生產復方阿膠漿和海龍膠等其余產品。二車間去年5月份產量同比下滑，6月份基本上是屬于停產檢修，上半年復方阿膠漿產量低于同期。另外，公司執行以銷定產政策，產成品較少，一般產成品只能供應公司1個月左右的銷售所需。在產量減小的情況下，如果銷售正常，公司的產品供應應該是比較吃緊的。但去年倉庫仍然有較多存貨，可以推斷公司復方阿膠漿等產品銷售情況并不理想。估計未能成功實現差異化競爭策略是導致公司經營情況不理想的主要原因。具有不確定性因素使公司05年每股收益將下滑預測為0.34元，業績增長低于市場預期。考慮到公司在阿膠研發、原料采購、制造上的優勢依然保持，東阿阿膠依然是最受到消費者認可的阿膠產品，且公司正在進行系列變革，公司長期競爭優勢仍強于同業平均水平，值得長期跟蹤。近期，公司有兩方面需重點留意，一是本周成交創下了五年以來的新高，換手率27%，有明顯資金介入跡象；二是公司的股改預期加強，由于市場股改進度加快，在4月底公布年報和季報后，不排除公布股改進程，繼續中期重點關注。
G深機場（000089）：公司總股本7.99億股，流通股3.6億，每股凈資產3.75元，前三季每股收益0.326元。
公司05下半年業務量增長提速，四季度起降架次增速將達15％，超出市場原先預期。預測06－08年旅客吞吐量將維持年均5.6%的平穩增速，09年后隨著新跑道和航站樓投產，將恢復至10％左右的增速。貨運將成公司新的亮點。06年漢莎貨運將投入2架MD11F全貨機，06-07年翡翠航空將先后引入6架B747－400F全貨機，從而給公司帶來17.2萬噸的年國際貨運量，超過04年國際貨量的2倍。公司股改資產置換后主業更加突出，金融資產引發的投資風險得以消除，而置換進入的雙流機場則具備良好的贏利性。扣除攤消后，預測06、07年實際投資收益分別為703、1037萬元。另外《機場收費改革方案（意見稿）》將使公司受益，預測該方案將使公司的航空性收入總體提升約10％，由此增加06年主營收入、凈利潤分別為5356、4223萬元，增加EPS0.053元。，建議中期關注。
G福耀(600660)：公司總股本10.01億股，流通股本4.24億股，每股凈資產2.21元，05年每股收益0.39元。預計未來三年我國汽車市場有望保持10-15%增速，公司在國內配套市場銷售增長至少可保持與汽車行業同步的增長速度，另未來三年公司國內維修市場銷量有望保持15-20%增速。公司汽車玻璃毛利率小幅提升，浮法玻璃毛利率則大幅下降，公司重啟國際業務成效明顯。預測公司06-07年的每股收益分別為0.51、0.64元，按照13-15倍的合理動態盈率計算，則公司06年的合理價格為6.63-7.65元，公司復牌后股價約5.75元，距離合理價格至少還有20%以上漲幅，根據公司的股改方案，公司未來三年EPS年均增長需達20%以上，其中06年EPS增長率不得低于20%，否則追加10送1股，結合公司披露的05年業績，公司有隱藏利潤的可能，但這將為06年業績增長奠定更好的基礎。近期瑞銀華寶分析師也調高06、07年盈利預測，將該股目標價上調6.86元，建議買入。
三、石化整合題材板塊 中國石化（600028）：公司總股本867億股，流通股本28億股，每股凈資產2.33元，05年前三季每股收益0.30元。目前油價維持高位及成品油定價機制改革對公司構成利好，以現金收購整合下屬公司短期對財務影響偏正面，長期有助公司完善一體化業務。預計05、06年每股收益0.46元和0.50元，動態市盈10倍，市凈2倍（股改含權）偏低，據此測算A股合理價約5.5-6.1元。近期消費稅稅調整雖有影響但不大，成品油改革在即，長期介入持有風險不大，增持。
四、股改預期股股改仍然是市場一大熱點，只不過前期績優藍籌和基金重倉未股改股表現強勢，目前熱點轉向低價績優漲幅小的低市盈率股，因此仍可重點關注。
九芝堂（000989）： 公司05年業績大幅下滑，06年恢復上升：九芝堂是中國老字號，有著歷史悠久的品牌形象，其前身"勞九芝堂藥鋪"創建于1650年。在中國特別是南方有很高的知名度。業界存在"北有同仁堂、南有九芝堂"的說法，公司品牌有較大的提升空間。公司產品線十分豐富，其中拳頭品種驢膠補血顆粒年銷額近2億元，斯其康注射液接近1億元，另外六味地黃丸也有一定品牌影響。如果公司品牌得到提升、營銷模式得到優化，則產品銷售規模增長較易實現。依據自身較好的產品資源、充裕的資金以及較有基礎的營銷網絡進行市場推廣，對公司長期經營較看好。預計05年、06年EPS分別為0.18元、0.23元左右，相應市盈率28和22倍，考慮股改方案為10送2股派4.2369元的因素，自然除權后成本僅約4元，低于每股凈資產，極具投資價值和股份回購可能。估計06年動態市盈為17倍，如果回購全部完成，則可降至15倍左右，建議重點關注。
強生控股（600662）:公司股權分散、政府對出租車牌照管理政策及外資對國內租車投資使公司可能被外資并購；屆時大量出租車牌照資產將重估，每股凈資產將從目前2元提到5元，預測05-07年EPS0.18、0.3和0.34元，如10送3股改和出租車牌照資產重估，采用P/E和P/B估值為5.85和7.5元，增持。
友誼股份(600827)：公司總股本4.29億股，流通股本1億股，每股凈資產3.64元,三季每股收益0.256元。下屬聯華盈利能力下滑并不能阻礙其業績的快速增長，在規模快速擴張帶來的收入高速增長因素推動下，05-07年公司凈利潤仍將保持年均23%左右增長。"集中區域"擴張策略和對再度增資將有效提升下屬公司好美家盈利能力。受此影響，預計05-07年，好美家毛利率將在05年10.15%基礎上每年增加0.05個百分點，凈利率將在05年0.35%上每年增加0.1個百分點。公司購物中心業巨額投資在05年開始帶來收益，對旗下華聯超市有整合預期。另外,預期06年1季度公司將實施股改，其送股比例預計為10送2.5-3.0股，公司具備業績佳、資產狀況優良、注重對股東回報和估值水平較低四大特點，是較好的中長線投資品種，建議繼續關注。
粵宏遠（000573）：公司總股本4.5億股，流通股本2.92億股，每股凈資本3.13元，05年每股收益0.036元。公司去年業績雖一般，但是東莞老牌房地產上市公司，擁有東莞僅有的江景資源，近年在房地產業務領域取得飛速發展。目前公司房地產項目在東莞地區具有強大品牌效應，此前開發的"金豐花園"一、二期和"活力康城"基本銷售完畢，都取得十分理想收益。公司新開發的江南人居意境的"江南世家"養生樓盤，位于東莞新規劃核心城區，地理位置優越，銷售情況良好，項目今年10月完工，進入會計結算，將成為新利潤增長點并回籠大量現金。目前公司現金充裕，今年1月25日以3.11億元競得宏遠新城106917平方米土地使用權,同時大股東宏遠集團今年3月以現金償還占用款2億元,余額1.77億元年內還清。公司大部分資產是廠房、土地，十幾年未重估過資產，公司價值被嚴重低估。另外，公司4月將實施股改，大股東持股比例雖低，股改雖有難度，但市場反應明顯強勢，存在一定的交易機會，建議中短期關注。
五、回購整合板塊 山東鋁業(600205):公司總股本6.72億股，流通股本1.92億股，每股凈資產4.86元，05年全年每股收益1.294元，市盈率12倍。由于06年公司氧化鋁產能擴張，特別是下半年32萬噸拜耳法產能擴張到60萬噸實施，預計06年業績仍有較大幅度增長，06~08年將分別實現每股收益達1.635元、1.522元和0.998元。06年凈利潤同比將增長26%。目前投資價值主要基于中鋁的私有化概念預期。隨著中鋁A股上市計劃提上議事日程，中鋁私有化山鋁的可能性仍然較大，合理收購價格估計應在16～17元。即使不實行私有化，公司也必然實施股改，目前的估值水平也具有一定安全邊際，短期關注。
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