“大麻代表著未來十年最重要的全球增長機會之一。”生產科羅娜啤酒的星座公司CEO在2018年財報電話會議上這樣說。去年，星座公司對加拿大大麻公司投資40億美元。正是食品飲料行業巨頭爭相投入重金，加拿大幾家大麻公司上市以后股價表現勁爆。

而我國，繼云南和黑龍江后，吉林將成為第三個放開工業大麻種植的省。

去年有5家加拿大大麻公司上市，行業并購仍如火如荼

自Cronos Group2018 年 2 月在美國上市，當年有5家加拿大大麻公司在美國上市，其他4家分別是Tilray 、Canopy Growth、Aurora、Aphria。其中，Aphria 在2018年11月2日上市后很快遭到了綠色增長品牌的惡意收購。綠色增長品牌表示，即使在Aphria董事會嚴厲拒絕敵意收購之后，它還打算繼續主動收購，稱合并Aphria是其擴張戰略的重要元素。2018年7月19日上市的Tilray，股價最高時上漲15 倍； 在上一篇文章中，我們已提到如果從轉板前的價格算起，Canopy Growth自2017年12月至2018年最高時股價漲了100倍。（從北美火到中國！工業大麻引爆各大股市，才開門縫已"撿到"至少幾十億美元）

這些上市公司股價勁爆，與食品飲料巨頭爭相投放重金有關。

2018 年 9 月，可口可樂與加拿大的特許大麻生產商Aurora Cannabis進行“認真的商討”，計劃開發大麻飲料。

而喜力、百威、星座、萬寶路等更為激進。

喜力已在2018 年推出一款含大麻元素的氣泡水 Hi-FiHops；

2018 年 8 月，星座集團投資 40 億美元收購大麻公司 Canopy Growth 38％的股份，計劃推出一種不含酒精的大麻飲料；

2018 年底，百威聯手大麻公司 Tilray投入 5000 萬美元組建合資公司，研發含有大麻中的精神活性化合物 THC 的非酒精飲料；

2018年12月，萬寶路生產商Altria 宣布對加拿大大麻公司 Cronos Group進行18億美元的投資，可能獲得最多55% 的股權。

就連巧克力公司也來湊熱鬧。2018年12月10日，大麻公司Grown Rogue宣布將與世界知名巧克力制造商代表Shepherd合作推出含有THC和CBD的巧克力產品。

大麻產業還吸引了大型零售商的目光。2018 年 10 月 9 日，沃爾瑪表示，他們對大麻市場十分感興趣，并且鑒于加拿大大麻合法化政策，正在探索在加拿大境內各門店出售大麻類商品的可能性。

進入2019年，針對大麻行業的投資絲毫沒有減緩的跡象，各家大麻上市公司更是加快行業布局的步伐。2月12日，Aurora宣布擴建在埃德蒙頓國際機場30萬平方英尺的加工和物流車間，以向市場供應烘焙食品、巧克力薄荷糖和浸泡飲料等可食用的含大麻產品。Aurora 總部位于加拿大艾伯塔省埃德蒙頓，年產能超過50萬公斤大麻產品，在五大洲的23個國家銷售和運營。2月的第二周，總部位于紐約的iAnthus Capital Holdings以6.25億美元的代價收購了位于加拿大安大略省的MPX Bioceuticals公司。

后者是一家多國化的大麻公司，專注于醫療和成人使用的大麻市場，即將在美國四個州設立十個藥房和四個生產設施，每年有900萬克的種植能力，并能夠生產120萬克濃縮物。總部位于溫哥華的C21投資公司完成收購總部位于俄勒岡州的大麻生產商Phantom Farms。總部位于芝加哥的Verano Holdings最終收購了位于馬薩諸塞州的CBD提取者、生產商和零售商Four Daughters Compassionate Care。

種子需求最為迫切，種植面積將大幅增長

目前國際市場上，純度95%以上的食品級CBD售價為4美元至14美元/克，純度99.99%的醫用級100美元/克，貴過黃金。以我國的“云麻8號”為例，CBD平均含量1.33%，CBD平均畝產1.37 kg，每畝收益至少在1萬元人民幣，遠超我國玉米每畝1800元左右的收益。

據加拿大衛生部的數據，2018年12月份向消費者出售了超過7000公斤的醫療和成人用干大麻，而全國各地的倉庫“準備出售”了1.9萬公斤，多地供給短缺。其數據還顯示，截至2018年12月31日，收到840個種植申請，比當年8月增加了30％。目前，加拿大授權了145個種植許可。

在美國，過去的幾年里，受CBD的需求增加及農民尋找高效益作物的影響，工業大麻種植面積增長較快，2017年，美國種植了大約2.6萬公頃大麻，較2016年的9700公頃增長了1.68倍；2018年全國性的數據還沒出來，肯塔基（藍草州）的大麻種植面積增加了一倍多。2018年《農業法案》生效后，美國農民似乎更急于進入工業大麻市場。

2月13日，馬其頓通訊社報道，希臘立法機構于2018年3月批準了醫用大麻的核心立法，希臘已收到多達30份醫療和工業大麻生產的外國投資申請，價值約4億美元，目前，希臘工業總秘書處僅頒發了兩個種植許可證，其他兩個被拒絕，而剩下的26個種植申請大約需要1180萬平方英尺的土地。可見，工業大麻種植不止北美熱，歐洲也火爆。

競相進入工業大麻種植的美國農民們首先面對的挑戰，是找到THC在合法范圍內且CBD含量高的品種。根據美國專業機構年度大麻和CBD行業概況，2016年在科羅拉多州測試的大麻種植面積中，有25%未達到THC標準。而美國農業部規定，農民如果多次違反THC限值(定義為5年內3次)，可能會剝奪5年種植大麻的權力。同時，顯而易見的是， CBD含量越高的品種種植收益越高。

據我們向美國專業機構征詢的數據，目前，全球工業大麻種子中CBD含量的平均水平為4%-5%，高的達到了18%。而優秀的種子往往在歐洲，2月11日，科羅拉多州農業部認證了一個CBD含量約為6％的種子，已是當地認證的優質種子了。研究和開發CBD含量高的種子需要時間， 大麻巨頭的一個動作是收購現有種子公司。去年10月， Canopy Growth以2500萬加元和620萬股股票的價格收購了科羅拉多州大麻遺傳公司Ebbu，先期總投資超過3.2億加元。一個月后，馬薩諸塞州的跨州大麻運營商MariMed，向肯塔基州的GenCanna公司投資了3000萬美元。GenCanna是一家為CBD生產培育大麻品種的公司。

吉林省有望今年放開工業大麻種植

云南是我國最早放開工業大麻種植的省，2010年1月1日起正式施行《云南省工業大麻種植加工許可規定》。據云南省公安廳禁毒局提供的數據顯示，2010年以來，云南共核定種植工業大麻22萬多畝，遍及13個州（市）的38個縣（市、區）。

黑龍江省追隨云南的腳步。2017年，黑龍江省修改《禁毒條例》，允許種植工業大麻，對工業大麻的種植、加工、銷售進行專項管理。2018年，黑龍江省出臺《漢麻產業三年專項行動計劃（2018-2020）》（工業大麻在我國云南等地稱為漢麻），計劃到２０２０年，打造成國內甚至全球最大的漢麻產業基地，力爭形成省內７萬噸漢麻麻皮深加工能力、１萬噸麻籽深加工能力、１萬噸葉花深加工能力以及３０萬噸稈芯綜合利用加工能力，初步形成漢麻種植、纖維加工、籽花葉深度開發、稈芯綜合利用的全產業鏈漢麻種植加工體系。

據吉林省公安廳網站信息， 2017年9月，省公安廳已將《吉林省禁毒條例》作為2018年度地方立法項目予以申報。2018年3月，省政府將《吉林省禁毒條例》列入今年地方性法規立法項目，將“工業大麻管理”作為單獨章節，對工業大麻的定義、性質以及育種、種植、加工、銷售等環節作了規定，明確在有序放開的前提下加強行業監管。擬在省公安廳黨委會審議通過后，呈報省政府履行立法程序。因此，吉林省將成為我國第三個允許工業大麻種植的省。

美國稅務和經濟政策研究所編制的數據顯示，美國2018年度成大麻銷售的州和地方消費稅收收入超過10億美元，比2017年增加57％。該組織報告稱，成人用大麻銷售年度消費稅收入（10.4億美元）可與酒精年度消費稅收入（11.6億美元）相媲美。如果大麻在全美各地合法銷售，那么每年大麻特定的稅收將增加約119億美元。農民收入和國家稅收無可比擬的優勢，也將推動我國更多的地方政府放開、鼓勵工業大麻種植。

其實，我國早已是工業大麻種植大國。根據《中國農業統計年鑒》和聯合國糧農組織的統計數字顯示，中國工業大麻種植面積占全世界一半左右。但目前我國種植的工業大麻大多還是纖維性用途的，很少或幾乎不含CBD，每畝收益大概在2000多元。所以，我國相對美國更需要，高CBD含量的種子。

2018年9月28日，由云南省農業科學院經濟作物研究所完成的“工業大麻全雌品種選育階段性成果”通過專家組現場鑒評。據檢測，該品種CBD含量達2.09%，THC含量為0.14%，花葉產量較雌雄異株增加22%以上（CBD主要從花葉中提取）。從順灝股份的公告來看，目前云南種植的最好品種是云麻7號。目前通過專家鑒定的最新品種云麻8號CBD平均含量1.33%。顯然，我國的工業大麻種子較國際平均水平有著明顯的差距。