7月1日，蒙牛乳業(yè)（2319.HK）宣布，與買方達(dá)成協(xié)議，出售持有的君樂寶乳業(yè)集團(tuán)股權(quán)。

蒙牛董事會宣布，于二零一九年六月三十日，內(nèi)蒙蒙牛與買方訂立股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，據(jù)此，內(nèi)蒙蒙牛同意出售，而買方同意購買石家莊君樂寶乳業(yè)有限公司（即目標(biāo)公司）全部注冊資本的51%，總代價為人民幣4,011,319,119.41元，并以現(xiàn)金支付。

2010年，蒙牛宣布與君樂寶乳業(yè)合作，以4.692億的價格持有君樂寶51%股權(quán)，9年間，蒙牛僅投資金額就翻了近9倍。而另一方面，近幾年憑借奶粉事業(yè)迅速崛起的君樂寶也似乎有了下一步計(jì)劃，獨(dú)立上市是業(yè)界對君樂寶的下一個判斷。

9年間，9倍的投資回報(bào)比

根據(jù)蒙牛公告，6月30日，蒙牛乳業(yè)旗下子公司內(nèi)蒙蒙牛與鵬海基金及君乾管理訂立股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，前者同意出售，后者統(tǒng)一購買石家莊君樂寶乳業(yè)有限公司全部注冊資本51%，總代價為40.1131911941億元，并以現(xiàn)金支付。鵬海基金及君乾管理分別以現(xiàn)金支付21億元及19.1131941億元。

公告顯示，該項(xiàng)交易完成后，蒙牛集團(tuán)將不再擁有君樂寶任何股權(quán)。而該項(xiàng)收購，蒙牛將獲得估計(jì)除稅前收益約34.2901919億元，即人民幣40.11319119億元（建議出售事項(xiàng)之代價）減去3.2983億元（君樂寶于2019年6月30日的凈資產(chǎn)值可歸屬于蒙牛乳業(yè)的部分）及2.5247億元（蒙牛乳業(yè)收購君樂寶股份產(chǎn)生的有關(guān)商譽(yù)）。

而令人津津樂道的是，9年間君樂寶的成長有目共睹，蒙牛9年前4個億的投資，轉(zhuǎn)眼間翻了近9倍。

君樂寶成立于1995年，蒙牛完成對君樂寶收購時，其低溫活性乳酸菌飲料銷量居全國第一位、系列酸牛奶市場占有率居全國第四位。

根據(jù)框架協(xié)議，君樂寶股權(quán)價值最終評估為9.2億元，蒙牛收購其51%的股權(quán)，價格為4.692億元；合作后的君樂寶經(jīng)營層維持不變，“君樂寶”也將作為獨(dú)立品牌運(yùn)作。

交易完成后，君樂寶董事會成員為7人，其中蒙牛提名董事4名，蒙牛委派首席質(zhì)量官、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人到君樂寶。君樂寶在奶源、產(chǎn)品質(zhì)量、市場方面與蒙牛協(xié)同，在財(cái)務(wù)會計(jì)政策標(biāo)準(zhǔn)方面與蒙牛統(tǒng)一。

彼時，蒙牛總裁楊文俊在發(fā)布會上透露，未來五年，蒙牛的目標(biāo)是進(jìn)入世界乳業(yè)10強(qiáng)，年?duì)I收達(dá)到500億元，2009年這一數(shù)字為257億元。君樂寶乳業(yè)總裁魏立華也表示，未來五年，公司營業(yè)目標(biāo)也將較現(xiàn)在至少翻一番，定位于30-40億元。

2009年，君樂寶營收12.6億，2018年君樂寶乳業(yè)集團(tuán)營收突破130億，君樂寶的成長遠(yuǎn)超蒙牛對它的預(yù)期。

撇開蒙牛，君樂寶要獨(dú)立上市嗎？

君樂寶要上市的消息從幾年前君樂寶剛剛崛起時其就已經(jīng)傳開了。

此前并無配方奶粉業(yè)務(wù)的君樂寶2014年推低價產(chǎn)品引發(fā)奶粉價格戰(zhàn)，近日更宣布進(jìn)軍香港，主打偏低價奶粉，與占據(jù)香港奶粉主流市場的外資奶粉展開競爭，并在河北大力增設(shè)產(chǎn)能投放。

通過中糧集團(tuán)的官網(wǎng)可得知，2016年早些時候，中糧集團(tuán)董事長趙雙連、總裁于旭波在北京會見了河北省副省長張杰輝一行。

據(jù)了解，雙方就加快推進(jìn)君樂寶乳業(yè)股權(quán)重組事宜、開展中糧集團(tuán)在河北燃料乙醇項(xiàng)目建設(shè)交換了意見。其中，張杰輝希望中糧集團(tuán)能積極推進(jìn)君樂寶乳業(yè)股權(quán)重組以及燃料乙醇項(xiàng)目建設(shè)相關(guān)事宜。而趙雙連對此表示，將會統(tǒng)籌兼顧，認(rèn)真研究君樂寶乳業(yè)股權(quán)改革方案。

河北省政府的北京之行便引發(fā)了業(yè)界猜想，股權(quán)重組意味著下一步君樂寶的股權(quán)結(jié)構(gòu)將進(jìn)行調(diào)整。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，河北省政府方面對于君樂寶股權(quán)改革的訴求較為明顯，再者君樂寶目前大股東蒙牛收購后，君樂寶仍保長期持獨(dú)立運(yùn)營，因此存在較大可能蒙牛將下調(diào)持股比例。

而今年河北省政府也已經(jīng)公開出面支持君樂寶上市。

2019年4月，河北省奶業(yè)振興工作領(lǐng)導(dǎo)小組發(fā)布《2019年河北省奶業(yè)振興工作方案》，多次提及君樂寶，表示要培育乳品加工領(lǐng)軍企業(yè)，做大做強(qiáng)龍頭企業(yè)；打造國際一流乳品品質(zhì)；提升乳品品牌競爭力。方案還明確表示：“支持君樂寶乳業(yè)集團(tuán)主板上市，拓展融資渠道，（河北證監(jiān)局負(fù)責(zé)）”。

“本次轉(zhuǎn)讓君樂寶乳業(yè)的股份，符合我公司專注明星乳制品的發(fā)展戰(zhàn)略，也符合公司及股東的整體利益”，對于此次交易，蒙牛方面表示：“祝愿君樂寶未來取得更好的業(yè)績！”

從一匹攪動乳品行業(yè)的黑馬到乳業(yè)巨頭，君樂寶僅用了不到五年的時間。獨(dú)立之后的君樂寶面對更多機(jī)會的同時也會面對許多風(fēng)險，但是從目前來看君樂寶有足夠的能力走出一條屬于自己的強(qiáng)企之路，一切祝好！